臨近月底，秋季復合肥市場開始掃尾，局部如豫南、皖北等地秋收活動正在進行中，下游小麥肥備貨進度已達80%左右，補貨需求似乎所剩不多。相比往年同期，今年多地小麥肥購銷氣氛不溫不火，前期訂單陸續到貨之后，經銷商庫存消化緩慢，補貨意向不足，主要是由于化肥價格整體疲軟，基層備肥信心不足，不到用肥季節不敢大量采購，因此部分地區市場一度處于僵持狀態，直至近期才有所緩解。

秋季后半段復合肥行情懸念已經不大，多數復合肥企業正在穩價消化庫存，工廠開工率也將適當下調，力爭在冬儲之前成品庫存能夠消化完畢。現今各地冬儲行情暫未完全明朗，僅局部如東北地區少數復合肥企業試探性出臺冬儲報價和預收政策，如48%氯基（26-10-12）高塔系列產品出廠價格集中在3140-3200元/噸左右，政策多保底至12月份甚至更久，然而，下游經銷商打款情緒并不高漲，普遍持觀望態度。

首先，原料后市或難有明顯起色。復合肥冬儲行情轉好的首要條件是原料行情的支撐，目前來看，原料后市或仍較悲觀。尿素行情階段性震蕩，近日價格反彈后再次下滑，雖煤炭價格上漲，但市場需求低迷，尿素工廠價格很難維持堅挺；一銨行情變化不大，秋季期間磷肥需求尚可，銜接冬儲，復合肥工廠采購活動逐步啟動，一銨企業銷售情況較前期好轉；國際鉀肥價格一直在回落，傳言國產鉀新價也有補跌的可能，鉀肥行情企穩暫時遇阻，長期也很難好轉。

其次，應季需求減少并進入空檔期。據悉，通常秋季小麥肥購銷將持續至10月中旬附近，除了部分地區經濟作物存在用肥以外，秋季結束之后復合肥需求將進入一段空檔期，特別是北方地區，直到明年春季才會迎來新一輪銷售，因此下游冬儲需求并不急于釋放；另外，結合今年秋季市場，越早打款，承擔的風險或許也就越大，因為原料行情不再堅挺，且后市價格仍有下滑的空間，除非有保底政策加持，否則價格一旦大幅回落，經銷商很可能有所虧損。

最后，秋季非但沒有缺貨反而加緊清庫。小麥肥價格下滑，買漲不買跌，多數經銷商不敢動手操作，前期下游備貨量有限，有關旺季貨源緊缺的聲音出現，然而，在下游需求集中釋放之后，市場過程非常快速，非但沒有顯露缺貨跡象，反而部分工廠表示已經計劃陸續減少開工，以消化現有庫存為主，一旦剩貨較多，很可能等到明年春季才能銷售，再有就是擔心價格繼續下降，因此，冬儲市場大面積啟動之前，多數復合肥企業將穩價出貨為主，同時醞釀預收政策。

綜上，今年復合肥冬儲市場不太尋常，將難于往年，復合肥主線行情的確定將首先依照原料市場變化情況。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中國化肥網的官方網站（www.4899j.com）或手機APP（www.4899j.com/app）和微信公眾平臺（fert-cn）或直接進入快手和抖音號“金農網農情社”與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中國化肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）