10月中旬，秋季復合肥市場臨近尾聲，除部分水稻區季節或將持續至月底之外，多地秋季購銷活動已逐漸放緩。相比去年同期，今年秋季復合肥價格“低開高走”，市場推進過程中價格不斷向上拉漲，僅到后續掃尾階段行情才開始變得弱勢，整體狀況要好于預期。秋季市場即將結束，冬儲行情暫不明朗，截至目前，聽聞局部工廠試探性出臺了小麥返青肥報價，以35%氯基復合肥（30-0-5/中氯）為例，零星出廠報價在2000元/噸左右。

作為中原地區接下來的關注重點，今年小麥返青肥價格或難以確定，主要原因是尿素行情起伏不定，“雙節”假期過后，尿素價格經歷了一波持續快速下跌，整體降幅超百元，然而，近日局部尿素價格不僅開始企穩，甚至出現了小幅反彈，因此，短期尿素行情或將繼續波動，從而復合肥冬儲市場的啟動也將被迫延后。

首先，應季需求將明顯減少。秋季市場結束后，復合肥市場將進入相對淡季，冬季大田作物用肥需求很少，僅局部冬種作物存在一定用量。雖然接下來復合肥企業將會陸續啟動返青肥預收活動，但是下游備貨情緒或并不急切。據了解，各地冬小麥返青肥的用肥需求一般集中在農歷春節之后，距離目前仍有較長一段時間，期間肥料行情存在的不確定性也使得下游不敢輕易進行備貨，尤其是在尿素長期走勢不明確的情況下。

其次，市場信心將有待重建。近年來，各地下游冬儲意愿正在逐年減弱，主要是由于化肥市場變幻莫測，長期行情走勢不定，即便經銷商提前儲備，也很難獲得更多的利潤，甚至有可能不賺反虧；另外，雖然復合肥企業初期預收政策多以保底為主，但是一旦價格出現大漲大落，上游工廠很難完全兌現保底，參照今年秋季市場，前期低價預收訂單執行過程大多比較坎坷，因此，經銷商對于保底政策的信心略顯不足。

最后，原料行情將延續震蕩。原料行情的長期走勢仍不被人們所看好，主要是由于目前部分原料價格仍處偏高水平，未來能否保持堅挺或形成回落尚不確定。近期，一銨市場行情大穩小動為主，秋季中原市場需求減少，東北訂單尚在執行中，加之原料成本支撐，一銨行情或暫時變化有限；國產氯化鉀行情保持平穩，秋季鉀肥需求本就有限，市場購銷略顯清淡。冬儲市場跨度較長，期間原料行情難免發生波動變化。

綜上，復合肥冬儲市場將延后啟動，預計多地要等到11月份附近才能初步明朗，如果尿素行情反彈成功，那么或將加速小麥返青肥市場的推進。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.4899j.com）、手機APP（www.4899j.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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