近期尿素出廠價格隨著市場需求的減弱震蕩下調，而近兩日尿素價格走低后現貨成交略微有所好轉，部分尿素工廠報價再次適當上調10-20元/噸。尿素實物日產量仍維持在19-20萬噸的高位運行，局部地區雖然供應略有收緊的趨勢，但總體來看我國尿素的整體供應量仍比較充足。當前部分區域農業及工業的補庫需求能對現貨價格有所支撐，但下游客戶對高價尿素仍存在一定的抵觸情緒，高價抑制了基層客戶的采購情緒，據了解前期價格上漲時，部分地區尿素“有價無市”。

當前，我國尿素仍然執行保供穩價政策，尿素出口繼續受限，近期的印度招標對我國尿素市場的影響十分有限。保供穩價政策執行后我國尿素主要是受到國內供需以及期貨等宏觀經濟面的影響。復合肥企業連續兩周開工率略有下降，春季生產也在逐步接近尾聲，對尿素等原料的采購也稍有放緩。短期來看我國尿素價格大概率會以小幅震蕩運行為主，局部地區可能會需求有所好轉價格稍有上探，但受到整體供應量偏大的影響，尿素現貨的上行空間比較有限。

在尿素價格逐步回歸理性價格的同時，同為氮肥的硫酸銨價格卻大幅上漲。尿素和硫酸銨同為氮肥，尿素含氮量46%，硫酸銨20.5%，往年客戶對硫酸銨進行采購會在一定程度上會參考尿素價格，但去年至今我國尿素出口受限，尿素與硫酸銨的關聯性減小，兩者的價格走勢有時幾乎毫不相干。尿素在國內的工農業需求量稍大，而硫酸銨僅有少量的國內需求，主要以國際市場為主，將近80%的硫酸銨用于出口，主要流向巴西、東南亞等地。雖然硫酸銨是種主要進行出口貿易的產品，但因為流向并非單一市場，本輪美國關稅事件對硫酸銨影響較小。

硫酸銨出口量顯著提升屢創新高，截至目前已公布的海關出口數據中，今年硫酸銨的出口數量皆破同期歷史新高，大概率今年硫酸銨的出口數量十分可觀。但年初至今硫酸銨價格一直維持高位運行的狀態，偶有跌價但價格很容易被市場的積極采購再次拉漲，與往年同期相比硫酸銨價格如此之高或許不僅僅是因為與出口需求量上漲。

硫酸銨作為一種副產品，生產極易受到主產品的影響，硫酸銨一般僅作為一種附帶銷售的產品。而今年硫酸銨多個主產品利潤并不可觀，多家生產企業表示主產品虧損狀態，生產壓力較大，適當降負或減產，所以硫酸銨產量有所降低。

綜上所述，硫酸銨價格上行，大概率是因為產量有所降低以及國際需求持續上漲，主產品行情難以預測，但就現今而言硫酸銨的供應方面可能會不太充足，但多數貿易商和顆粒廠商已經在前期簽完訂單，為了防止后期硫酸銨供需不平衡難以采購，開始提前拿貨備貨以應對后期風險。

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