尿素價格已是近期的第三輪上漲，端午假期歸來山東等地出廠報價漲幅多在60-120元/噸，局部個別廠家漲幅超200元/噸。硫酸銨也不甘示弱，多地硫酸銨價格已連漲兩三周，以河北為例，焦化副產硫酸銨出廠價格自6月中旬的出廠585-615元/噸陸續漲至6月28日的650-700元/噸。可以說是尿素上漲，硫酸銨也跟之，不過硫酸銨畢竟出口占比總產量的70%以上，二者關聯性又沒那么大，什么時間能轉為下跌呢？

首先，尿素上漲的原因無非是出口價格沒有特別低，最新的中國小顆粒尿素離岸指導價甚至是較前一周上漲了10美元/噸至295美元/噸左右，雖然出口可得出廠價仍然低于內貿的出廠價，但咱出口量沒有那么大，暫時還沒到給內貿價格太多壓力的時期；尿素上漲的另一個原因是前期乃至近期大多買家仍持看空預期，導致社會庫存量相對較少，尤其是農業追肥需求及工業電廠、膠合板廠等工業需求臨時釋放之際，尿素漲的有點瘋狂；最關鍵的是產量暫時稍低，多數工廠運輸也緊張，加之期貨市場擾亂人心，尿素已經是第三輪上漲，前兩輪是大漲后很快降溫，這一輪上漲可能也難以持續太久，接下來需關注追肥進度，關注國際尿素市場動向，以及可能的7月中旬的印標。

其次，簡單說說，國內尿素與硫酸銨的關聯性，尿素和硫酸銨的含氮量分別是46%和20.5%，都可用于追肥，都可用于生產復合肥，硫酸銨里面的硫算是一點點優勢，但看復合肥企業接貨的話，硫酸銨的價格為尿素價格的一半還要低一些，如當前河北尿素出廠2100元/噸左右，河北焦化硫酸銨出廠650-700元/噸，那硫酸銨還有一定的上漲空間。

但是硫酸銨出口占比自身總產量的70%甚至80%，單看內貿，硫酸銨想跟隨尿素大漲是有難度的，前兩輪尿素出廠漲至2300元/噸附近之際，硫酸銨也就是在600元/噸左右或略高的水平低位徘徊，近兩三周適當小漲乃至本周的大漲，還是取決于出口和稀土方面的接貨，甚至有可能是一些資金流的干預。

再次，看看硫酸銨出口不算太好。截至6月23日中國己內酰胺副產硫酸銨離岸指導價已低至103美元/噸左右，顆粒要高一些，鑒于此，近日己內酰胺副產硫酸銨出廠價僅適度小漲。本周焦化硫酸銨漲的多，可能是發南方稀土市場及發云南出口至緬甸老撾等東南亞市場做稀土開采方面的接貨需求較好，也可能是某兩三個出口大貿易商的接貨較積極（多是先擠壓造粒再出口），亦或者是價格低至600元/噸之后，偶爾的出口或稀土集中接貨使得硫酸銨價格有所上漲似乎能說得通，但是若是硫酸銨想持續性的上漲需要這兩方面的接貨都穩步有升，尤其是出口價格穩步走高。

最后，我國硫酸銨出口價格想上漲，要看國際硫酸銨價格何時能轉為上漲（可能是本周，可能是先穩定先適度回落之后才能上漲），要觀察國際尿素能拉漲到何種程度，要等到巴西和歐洲稍集中接貨（比如去年的8-9月）。

簡而言之，硫酸銨價格短期內低位后猛漲，出口和稀土偶爾接貨略好，大的資金流也有干預，長期偏向于看空，可能下半年內先跌一跌再上漲，可能偏弱為主中夾雜著偶爾的上漲，需繼續關注國際大環境（震蕩下跌）、磷酸鐵鋰副產硫酸銨對價格的沖擊等等。

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